Eterna Anleihe kommt gut an

Heiß begehrt: Die Unternehmensanleihe des Passauer Hemdenherstellers war fünffach überzeichnet. Die Bonds gingen weg wie warme Semmeln, und nach zwei Stunden wurde die Zeichnungsfrist vorzeitig beendet.

Der Kapitalmarkt begrüßt offenbar Mittelstandsanleihen der Modebranche: Wie auch schon beim Konkurrenten Seidensticker gingen die Bonds des Passauer Hemdenspezialisten Eterna weg wie geschnitten Brot. Das gesamte Zeichnungsvolumen in Höhe von 35 Mio. Euro war innerhalb kürzester Zeit platziert. Um zehn Uhr wurde die Zeichnungsfrist bereits vorzeitig beendet. Die eterna-Anleihe war fünffach überzeichnet.

Mehr als die Hälfte des Emissionsvolumens ging an institutionelle Investoren, der Rest (43%) an Personen, die über die Zeichnungsbox der Börse Stuttgart gezeichnet haben.

Der Run auf die Anleihe lässt sich leicht erklären: Immerhin bietet die Eterna Mode Holding GmbH eine Verszinsung von 8% über fünf Jahre. Seidensticker hatte damals nur 7,25% gegeben. Auch das Rating der Herforder war mit BB+ etwas besser als bei eterna, die lediglich ein BB- aufweisen. Grund für das eher mäßige Rating ist, dass das Unternehmen aufgrund des in 2006 durchgeführten Leveraged Buy-Outs immer noch recht hoch verschuldet ist. Verbindlichkeiten in Höhe von 45 Mio. Euro wies die Bilanz zu Ende 2011 aus. Rund zwei Drittel der Anleihe sollen daher zur Schuldentilgung genutzt werden, der Rest soll in die Retail-Expansion der Hemdenlabels gesteckt werden. Geschäftsführer Peter Rentsch will die Zahl der aktuell 43 Stores in den nächsten fünf Jahren verdoppeln und sich international stärker etablieren.